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摩根大通发表研究报告,考虑到今年港口行业充满挑战,而招商局港口(0144.HK)的股价年初至今跑赢同期指数表现约3%,预期近期投资者兴趣回升,主要是由于港口吞吐量恢复,憧憬第二季趋势持续,以及看到招商局港口在市场及经济放缓当中,仍有能力适度提高港口费率。
该行认为,随着国有企业改革成为受欢迎的投资主题,招商局港口的高现金余额可为投资者提供具有吸引力的股息回报(派息率40-50%,股息回报约9%)及进一步并购机遇,预测去年下半年税后净利按年下跌3%至40亿港元。
考虑到最新经营数据,摩通上调招商局港口目标价至13港元,对应今年预测市盈率约6倍,并维持“增持”评级。
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